ธนาคารกลางสหรัฐฯ ลดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกในปีนี้ และคาดว่าจะลดอีก 2 ครั้งในปี 2568

ธนาคารกลางสหรัฐฯ ลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.25 เปอร์เซ็นต์เมื่อวันพุธ ซึ่งถือเป็นการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในปี 2568 และคาดว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยอีก 2 ครั้งในช่วงที่เหลือของปีนี้

ธนาคารกลางสหรัฐฯ ลงมติเห็นชอบร่วมกันให้ลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงเหลือ 4.00% ถึง 4.25% การลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.25 จุดพื้นฐานนี้ถือเป็นครั้งแรกที่เฟดปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงนับตั้งแต่เดือนธันวาคมปีที่แล้ว

สตีเฟน มิรัน ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่เพิ่งเข้ารับตำแหน่ง ไม่เห็นด้วยกับการตัดสินใจดังกล่าว โดยเลือกที่จะลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.5% มิรัน ซึ่งเป็นที่ปรึกษาประจำทำเนียบขาวของประธานาธิบดีทรัมป์ ได้รับการแต่งตั้งเป็นกรรมการธนาคารกลางเมื่อต้นสัปดาห์นี้

“ผมคิดว่าเราคิดถูกแล้วที่รอจนถึงตอนนี้เพื่อทำการปรับลดอัตราดอกเบี้ยรอบแรกของปี 2568” เจอโรม พาวเวลล์ ประธานเฟด กล่าวในการแถลงข่าวเมื่อวันพุธ โดยย้ำว่าจำเป็นต้องใช้เวลาเพื่อประเมินผลกระทบของภาษีศุลกากรต่อเศรษฐกิจ

ถือเป็นการตำหนิเล็กน้อยต่อคำวิจารณ์จากทำเนียบขาวที่ว่าเขา “สายเกินไป” ที่จะพิจารณาตัดลดงบประมาณในช่วงส่วนใหญ่ของปีนี้

พาวเวลล์ยังลดความสำคัญของแนวคิดที่ว่าคนจำนวนมากภายในธนาคารกลางสนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งใหญ่ โดยกล่าวว่า “ไม่มีการสนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.50 จุดพื้นฐานในวันนี้เลย” เขาหลีกเลี่ยงความคิดเห็นโดยตรงใดๆ ที่ว่าการแต่งตั้งมิรันจะคุกคามความเป็นอิสระของเฟดจากฝ่ายบริหารหรือไม่

“เราให้ความมุ่งมั่นอย่างยิ่งในการรักษาความเป็นอิสระของเรา” พาวเวลล์กล่าวเสริม

เจ้าหน้าที่เฟดทุกคนประมาณการว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกสองครั้งในปีนี้ ซึ่งเพิ่มขึ้นจากการประมาณการครั้งก่อนที่เผยแพร่เมื่อเดือนมิถุนายน เนื่องจากตลาดแรงงานมีแนวโน้มอ่อนตัวลง

เจ้าหน้าที่เฟดกล่าวในแถลงการณ์ที่เผยแพร่เมื่อวันพุธว่า “การจ้างงานเริ่มชะลอตัวลง และอัตราการว่างงานก็เพิ่มขึ้นเล็กน้อย” แต่ยังคง “อยู่ในระดับต่ำ” พวกเขาได้ยกเลิกคุณลักษณะก่อนหน้านี้ของตลาดแรงงานที่ “แข็งแกร่ง”

การคาดการณ์เกี่ยวกับนโยบายการเงินที่อาจมีลักษณะเป็นอย่างไรในช่วงที่เหลือของปี 2568 นั้นมาในรูปแบบของ“จุดพล็อต” ของเฟดซึ่งเป็นแผนภูมิที่ปรับปรุงทุกไตรมาส โดยแสดงการคาดการณ์ของเจ้าหน้าที่แต่ละคนเกี่ยวกับทิศทางของอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงของธนาคารกลาง

แผนภาพจุดสุดท้ายที่เผยแพร่ในเดือนมิถุนายน เผยให้เห็นถึงความแตกแยกในหมู่เจ้าหน้าที่เฟดเกี่ยวกับแนวทางข้างหน้า ท่ามกลางความไม่แน่นอนว่านโยบายของรัฐบาลทรัมป์เกี่ยวกับภาษีศุลกากร การย้ายถิ่นฐาน และภาษี จะส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจอย่างไร ในขณะนั้น เจ้าหน้าที่ 7 คนไม่เห็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ ขณะที่ 8 คนเห็นการปรับลด 2 ครั้ง

การแบ่งแยกดังกล่าวยังคงปรากฏให้เห็นอย่างชัดเจนในแผนภาพดอตล่าสุด ขณะนี้เจ้าหน้าที่เก้าคนเห็นการปรับลดอัตราภาษีสามครั้ง ขณะที่เจ้าหน้าที่หกคนเห็นการปรับลดอัตราภาษีหนึ่งครั้ง หนึ่งคนไม่เห็นการปรับลดอัตราภาษี และอีกหนึ่งคนเห็นการปรับลดอัตราภาษีหกครั้ง สำหรับปีหน้า ค่ามัธยฐานคือการปรับลดอัตราภาษีอีกครั้งหนึ่ง