เจ้าหน้าที่เฟดเผยความเห็นอย่างตรงไปตรงมา เกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อและการลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2568

ประธานธนาคารกลางสหรัฐ 12 แห่งมองเศรษฐกิจแตกต่างไปจากผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐ 7 แห่งและเจ้าหน้าที่ระดับสูงที่ทำงานจากวอชิงตัน ดี.ซี.

บาร์กินกล่าวในสุนทรพจน์วันศุกร์ต่อสมาคมธนาคารแมริแลนด์ว่า เศรษฐกิจทั้งในเขตของเขาและในสหรัฐฯ ต่างก็อยู่ในสภาพที่ดี

เขาคาดหวังว่าการเติบโตโดยรวมจะเพิ่มมากขึ้นในปี 2568 แต่เขากังวลเกี่ยวกับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่จะไม่ลดลง

ทำไมเศรษฐกิจถึงแข็งแกร่งมาก

เศรษฐกิจของประเทศทำได้ดีในปี 2567 (และปี 2566 ก่อนหน้านั้น) เนื่องมาจากเงื่อนไขการทำงานที่น่าแปลกใจบางประการ:

การใช้จ่ายของผู้บริโภคโดยรวมมีความสม่ำเสมอและแข็งแกร่งเศรษฐกิจสหรัฐฯ ได้ฟื้นตัวจากผลกระทบด้านสุขภาพและเศรษฐกิจจากการระบาดของโควิด-19 แล้ว เขากล่าว การฟื้นตัวครั้งนี้แข็งแกร่งและเร็วกว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยแบบเดิมมาก

ตลาดแรงงานแข็งแกร่งหลังจากที่การระบาดคลี่คลายลง และยังคงแข็งแกร่งอยู่เขารายงานว่านายจ้าง “ไม่ต้องการให้คนงานขาดแคลนอีก ดังนั้น ในขณะที่นายจ้างที่ระมัดระวังปล่อยให้จำนวนพนักงานลดลงเนื่องจากการลาออกและการจ้างงานที่ลดลง พวกเขากลับช้าในการลดจำนวนพนักงาน”

ความอ่อนไหวต่อราคาที่เพิ่มขึ้นโดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้บริโภค “กำลังเปลี่ยนจากเนื้อวัวเป็นไก่ จากร้านอาหารนั่งทานเป็นอาหารจานด่วน จากแบรนด์เนมเป็นแบรนด์ส่วนตัว พวกเขากำลังรอโปรโมชั่นหรือย้ายไปที่ร้านค้าราคาถูกกว่า” ผู้ชนะรายใหญ่สามรายในสถานการณ์ดังกล่าว

เพิ่มผลผลิต ระหว่างปี 2010 ถึง 2020 ผลผลิตของสหรัฐฯ เติบโตในอัตรา 1.2% ต่อปี ในทศวรรษปัจจุบัน อัตราดังกล่าวเพิ่มขึ้นเป็น 2.3% ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นผลจากการลงทุนด้านระบบอัตโนมัติและกระบวนการที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น อดีตที่ปรึกษาของ McKinsey & Co. กล่าว นอกจากนี้ เนื่องจากตลาดแรงงานมีความยืดหยุ่นน้อยลง อัตราการลาออกจึงช้าลง และพนักงานที่มีประสบการณ์สามารถทำงานได้มากกว่าพนักงานใหม่

Barkin เสนอสถานการณ์ที่น่าดึงดูดใจ ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่ Wall Street เจ้าของธุรกิจและผู้จัดการจำนวนมากทั่วประเทศ และแน่นอนว่า รวมทั้งรัฐบาลทรัมป์ชุดใหม่ด้วย

เงินเฟ้อ “เงินเฟ้อยังไม่กลับสู่เป้าหมาย ดังนั้น เรายังมีงานอีกมากที่ต้องทำ” เขากล่าวกับผู้ฟัง แต่ภาวะเงินเฟ้อที่เลวร้ายที่สุดที่เกิดขึ้นหลังการระบาดใหญ่ได้คลี่คลายลงแล้ว ดังนั้น หากอัตราดอกเบี้ยไม่ลดลงเร็วเท่าที่คาดหวังในปีหน้า คงต้องเกิดเหตุการณ์ช็อกครั้งใหญ่จึงจะบังคับให้อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น

ความไม่แน่นอนหลังการเลือกตั้งมาริน่า อัซซิมอนติ นักเศรษฐศาสตร์จากเฟดริชมอนด์ ศึกษาความไม่แน่นอนของนโยบายเกี่ยวกับการเลือกตั้ง การวิจัยของเธอแสดงให้เห็นว่าความไม่แน่นอนจะไม่สิ้นสุดลงเมื่อการเลือกตั้งสิ้นสุดลง บาร์กินกล่าว คุณจะไม่รู้ว่าผู้ชนะจะดำเนินการอย่างไรจนกว่าพวกเขาจะได้ดำรงตำแหน่ง และอาจต้องใช้เวลาหลังจากนั้น พิจารณาเรื่องภาษีศุลกากร “อัตราภาษีศุลกากรใดที่จะถูกกำหนดจริง ๆ” บาร์กินถาม “กับประเทศใด กับผลิตภัณฑ์ใด นานแค่ไหน จะมีการตอบโต้หรือไม่” คำถามเหล่านี้เป็นเพียงคำถามบางส่วนที่ต้องพิจารณา

ความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจท้องถิ่นหลังการเลือกตั้งอีลอน มัสก์และวิเวก รามาสวามีให้คำมั่นว่าจะลดรายจ่ายของรัฐบาลกลาง 2 ล้านล้านดอลลาร์ มีรายละเอียดเพียงเล็กน้อยเกี่ยวกับเรื่องนี้ และแม้แต่บาร์กินก็เตือนผู้ฟังของเขาในวันศุกร์ให้ระวังไว้ เขตโคลัมเบียอยู่ในเขตของเฟดริชมอนด์ และเขตนี้ เวอร์จิเนีย แมริแลนด์ และแม้แต่เวสต์เวอร์จิเนียก็มีผู้อยู่อาศัยที่ทำงานให้กับรัฐบาลกลาง การเลิกจ้างคนงานจำนวนมากในชุมชนที่มีการลงทุนจากรัฐบาลจำนวนมากจะส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจท้องถิ่น

หาก Barkin ละเว้นสิ่งใดในคำพูดของเขา นั่นก็คือความไม่แน่นอนเกี่ยวกับความต้องการพลังงานมหาศาลที่ศูนย์ข้อมูลจะต้องสร้างขึ้นเพื่อจัดการกับงานคอมพิวเตอร์ปัญญาประดิษฐ์ เวอร์จิเนียกำลังเห็นความต้องการพลังงานที่แข็งแกร่งสำหรับศูนย์ข้อมูลและความต้องการที่ดินที่แข็งแกร่งสำหรับการสร้างสิ่งก่อสร้าง